Un reciente informe del banco británico Barclays revela que seis de cada diez pesos que perdió la recaudación fiscal en los últimos tres años están relacionados con la actividad económica. Este dato plantea serias implicancias para el superávit fiscal, uno de los ejes del programa de Javier Milei.
El estudio destaca que la debilidad en sectores clave como la industria, la construcción y el comercio contrasta con el crecimiento de otras áreas como el agro, la minería y la energía. Esta disparidad en el rendimiento económico afecta las cuentas públicas y limita las posibilidades de implementar una reducción de impuestos que pueda revivir la economía.
Barclays explica que la caída en la recaudación se debe a dos factores: la decisión deliberada de reducir impuestos y la debilidad en la actividad económica y los salarios reales. El informe subraya que el superávit fiscal ha pasado de un 1,8% del PIB en enero de 2025 a un 1,2% en la actualidad, lo que pone en evidencia un deterioro significativo de la situación fiscal.
A pesar de que el gobierno resalta un nivel récord en la economía, la realidad es que muchos sectores no logran recuperarse. La consultora Econviews apunta que el consumo masivo y la actividad en la construcción e industria siguen estancados, lo que repercute negativamente en la recaudación fiscal.
En julio, la recaudación mostró un leve crecimiento del 1% interanual real, aunque este aumento se vio influido por el corrimiento de vencimientos fiscales. No obstante, se registró una caída real del 3% en la recaudación cuando se comparan los meses de junio y julio.
Los tributos relacionados con la actividad económica han disminuido un 2,7% interanual real en julio, y las proyecciones indican que la recaudación total seguirá enfrentando desafíos. A su vez, los ingresos vinculados a la seguridad social también muestran un panorama adverso, con caídas del 3,2% interanual.
La situación plantea un reto para el gobierno, ya que reducir aún más el gasto se vuelve cada vez más complicado tras más de dos años de ajuste. Aunque se prevé un superávit primario del 1,4% del PIB para este año, la recuperación de la actividad económica será crucial para alcanzarlo.
Mientras el gobierno se prepara para una reforma tributaria, se sugiere que cualquier reducción de impuestos deberá ser equilibrada con aumentos en otras áreas para no afectar aún más las cuentas fiscales. Barclays advierte que el cambio político es el principal riesgo para la sostenibilidad fiscal en el futuro cercano.
Fuente: La Nación
