Las negociaciones de YPF junto a sus socios Eni y XRG han alcanzado una etapa crucial en la estructuración de un financiamiento que oscila entre US$14.000 millones y US$16.000 millones, destinado a Argentina LNG, un megaproyecto que tiene como objetivo la exportación de gas proveniente de Vaca Muerta.
Este financiamiento, de concretarse, se convertiría en el mayor obtenido por una empresa argentina y uno de los más significativos de la región. Los actores financieros JP Morgan y Santander están actuando como asesores en esta operación, la cual se espera finalizar antes de fin de año, junto con la decisión final de inversión.
De acuerdo con información reciente, JP Morgan y Santander lideran la estructuración de un financiamiento que podría alcanzar hasta US$16.000 millones. Además, se están manteniendo conversaciones con bancos internacionales y agencias de crédito a la exportación, que podrían contribuir con fondos o garantizar una parte significativa de la deuda.
La participación de agencias de crédito a la exportación es habitual en proyectos que favorecen la venta de bienes y servicios de sus países. La elección de proveedores y el destino de los contratos de exportación serán factores determinantes para su inclusión en el financiamiento.
Entre las agencias que se están considerando para participar se encuentra SACE, la principal agencia italiana de crédito, lo que podría facilitar su involucramiento debido a la asociación de Eni y la posible contratación de proveedores italianos. Se están realizando gestiones con varias agencias de otros países relacionadas con equipos y compradores de GNL.
El financiamiento será canalizado a través de Midco ARLNG I, una sociedad creada específicamente para administrar la infraestructura del proyecto. Este esquema permite separar los riesgos y las fuentes de financiamiento de cada fase del proyecto. La producción de gas se gestionará mediante otro vehículo, Upco ARLNG I, donde YPF mantendrá un 36% de participación, mientras que Eni y XRG tendrán un 32% cada uno.
La operación se estructurará como un project finance, lo que significa que el reembolso de la deuda dependerá de los ingresos futuros del proyecto, respaldado por contratos de exportación a largo plazo con compradores que tengan calificación crediticia adecuada.
Se estima que Argentina LNG requerirá una inversión total de US$51.000 millones a lo largo de su vida útil. Hasta 2031, se prevé que los desembolsos alcancen aproximadamente US$29.000 millones, de los cuales US$24.000 millones se destinarán a infraestructura y US$5.000 millones al desarrollo de los bloques de gas y perforación de pozos.
Las dos unidades flotantes de licuefacción que se construirán tendrán una capacidad conjunta de 12 millones de toneladas anuales de GNL. El gas será extraído en Neuquén y transportado hasta Río Negro para su licuefacción frente a la costa del golfo San Matías.
YPF y sus socios están trabajando para tomar la decisión final de inversión antes de que finalice el año, con la proyección de que ambas unidades comiencen a operar en 2031. Según estimaciones de YPF, una vez en funcionamiento, el proyecto podría generar exportaciones por cerca de US$10.000 millones anuales durante un periodo de dos décadas.
Fuente: La Nación
